Акции Broadcom раковины как последнее дело Пазлы Уолл-стрит


Broadcom
Inc.

AVGO -13,74%

акции упали почти на 14% в четверг, показывая вызов Главному исполнительному директору

      Скакательный сундук

       сталкивается с убеждением инвесторов в том, что его покупка в размере 18,9 млрд долларов

            Технологии CA


Калифорния 18,65%

имеет смысл для чип-гиганта.

Сделка, объявленная в конце среды, была неожиданностью даже для наблюдателей, знакомых с долгой историей приобретений г-на Тан. Генеральный директор построил Broadcom в чип-центр в основном за счет компаний-производителей. Он держит части, которые он желает, выталкивая эффективность из них и оставляя остальное.

Эти приобретения сделали Broadcom основным поставщиком чипов для проводных и беспроводных сетей. Г-н Тан попытался усилить контроль над кремнием в смартфонах в его неудачной попытке приобрести

            Qualcomm
Inc.,

QCOM 1,78%

который разгадал в начале этого года.

Приобретающий ЦА, специализирующийся на программном обеспечении для мэйнфреймов, берет империю чипов на чужую территорию, что заставило Уолл-стрит отвлечься.

«Сказать, что сделка вышла из левого поля, это преуменьшение», – заявил в четверг Крис Касо, аналитик Raymond James. «Мы не видим очевидного синергетического взаимодействия бизнеса между компаниями, помимо того, что Broadcom называет« критически важным »технологическим бизнесом».

Сделка также привела к тому, что Broadcom потеряла ключевой голос на своем борту. Управляющий партнер Silver Lake

      Кеннет Хао,

       который был неотъемлемой частью эволюции Broadcom за счет приобретений, и кто изначально нанял мистера Тан, покинул правление в среду, чтобы избежать потенциальных конфликтов интересов с другими компаниями портфеля Silver Lake, которые конкурируют с CA, согласно нормативному документу в четверг. Отставка была «не результатом каких-либо разногласий между г-ном Хао и Broadcom», – говорится в заявлении.

По словам людей, знакомых с этим вопросом, г-н Хао отказался от голосования в Совете в среду по этой сделке, а также за предыдущие обсуждения из-за этих потенциальных конфликтов.

Цены на акции приобретающих компаний часто снижаются на новостях о сделке, хотя Broadcom сильно пострадал. До 14% падения акций до $ 209,98 в четверг он снизился примерно на 5% за год.

Broadcom, ранее известный как Avago Technologies, утверждает, что есть четкие преимущества для интеграции программного обеспечения с чипами.

«Это расширение стратегии, которая создала огромную ценность для акционеров, более широко применяя ее к инфраструктурному рынку», – сказал главный финансист Broadcom

      Том Краузе

       говорится в интервью в среду. «У CA есть ряд критически важных компаний, которые имеют большой смысл, связанные с видом франшизы в нашем портфеле».

Г-н Краузе сказал, что Broadcom поняла потенциал программного обеспечения благодаря покупке Brocade Communications Systems Inc. стоимостью $ 5,5 млрд., Завершенной в конце прошлого года. Brocade делает коробки для сетей, принимая Broadcom за пределы своих основных чипов, а программное обеспечение, которое работает на этих системах, является ключевым фактором вождения продаж.

Г-н Краузе также сказал, что сделка с CA поможет Broadcom расширить рынок инфраструктурных технологий, который составит 200 миллиардов долларов, что в три раза превышает его текущую возможность на этом рынке и поможет изолировать Broadcom от циклического характера рынка полупроводников.

В своем последнем финансовом году CA получил доход в размере 4,2 млрд. Долл. США по сравнению с годовым доходом Broadcom в размере 17,6 млрд. Долл. США. Broadcom заявила, что ожидает, что покупка приведет к двузначному ежегодному росту скорректированной прибыли, а также к тому, чтобы увеличить долгосрочную скорректированную маржу прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизации до уровня выше 55% с примерно 48%.

Самая последняя чип-цель г-на Тан – Qualcomm – проскользнула у него после того, как администрация Trump заявила, что блокирует предлагаемое приобретение в размере 117 миллиардов долларов на основаниях национальной безопасности.

Эта сделка обеспечила бы лидерство на рынке Broadcom в чипах для смартфонов и укрепила бы свои позиции в автомобильной и других появляющихся областях. Это также привело бы к более широкому масштабу, диверсификации и скорректированной прибыли, сказал Broadcom в то время.

«Дело CA» полностью противоречит инвестиционному описанию, которое руководство артикулировало с тех пор, как они попытались купить Qualcomm, – аналитик Nomura Instinet

      Ромит Шах

       пишет в четверг. «По нашему мнению, эта сделка наносит ущерб авторитету руководства».

Планируется, что покупка CA будет стоить 12 миллиардов долларов в выкупе акций, объявленных в апреле. Г-н Тан в последней конференции Broadcom по заработкам сказал, что он все же оценивает цели приобретения. Денежный поток компании «позволяет нам намного больше гибкости, что позволяет нам по-прежнему смотреть на M & A», – сказал он.

Написать Тед Гринвальд в Ted.Greenwald@wsj.com и Мириам Готфрид в Miriam.Gottfried@wsj.com

Появилось в 13 июля 2018 года печатное издание, так как «Broadcom Deal получает карательный прием».

Finnews

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*