Инвесторы делают ставку на более высокие ставки в качестве фирм по инфляции в США


Инвесторы поддерживают период стабильно более высокой инфляции, поднимая ставки, которые Федеральная резервная система будет выплачивать в этом году в четвертом процентном выражении, поскольку интенсифицирующая торговая сфера между США и Китаем угрожает добавить к растущему ценовому давлению.

Фьючерсы на федеральные фонды, которые инвесторы используют для ставок на политику центрального банка, в четверг показали примерно 60% вероятности того, что ФРС повысит ставки по меньшей мере в четыре раза в этом году, согласно

            CME Group
            

       данные. Это знаменует собой один из самых высоких уровней в этом году и сравнивается с 35% -ной вероятностью в начале июня.

Повышение уверенности в планах ФРС по ужесточению политики заключается в том, что меры роста цен как для потребителей США, так и для бизнеса растут самыми быстрыми темпами в годах. Отчет Отдела труда в четверг показал, что индекс потребительских цен вырос на 2,9% по сравнению с предыдущим годом в июне, самый сильный рост с февраля 2012 года и 2,3%, если исключить нестабильные категории, такие как энергия и продукты питания. Отдельный показатель цен бизнеса в США вырос с самых высоких темпов с 2011 года.

Ожидания по установке уже колеблются на мировых рынках. В среду доллар США вырос против 0,8% против корзины крупных сверстников в среду, вызвав давление на валюты, акции и облигации развивающихся рынков. Запасы США также упали, так как инвесторы откликнулись на планы Белого дома, объявленные во вторник, чтобы ввести тарифы на еще 200 миллиардов долларов в китайских товарах. S & P 500 восстановился на 0,3% в четверг утром.

«Торговые войны недвусмысленно собираются снять инфляцию», – сказал он.

      Torsten Slok,

       главный международный экономист Deutsche Bank. «У нас уже есть инфляция на цели ФРС. Это невероятная головная боль для ФРС ».

Экономисты считают, что последний раунд тарифных угроз, которые приходят менее чем через неделю после того, как США и Китай ввели тарифы на 34 миллиарда долларов в других товарах друг друга, приведут к росту расходов на товары США в то время, когда инфляция уже ускоряется. Признаки растущей инфляции вызвали волатильность акций и облигаций в этом году, в том числе в феврале, когда индекс Dow Jones Industrial Average опубликовал рекордный спад в мире.

Недавнее усиление инфляции происходит после длительного периода прохладного роста, который смутил инвесторов и политиков, которые ожидали укрепления экономики и рынка труда для повышения цен.

ФРС ставит своей задачей сохранение стабильности инфляции, и некоторые инвесторы считают, что «ценовой шок», вызванный тарифами, может привести к тому, что центральный банк продолжит ужесточение политики после медленного и устойчивого подхода с 2015 года.

Макроэкономика Pantheon оценивает, что тарифы могут стимулировать основные потребительские цены, что исключает такие изменчивые категории, как еда и энергия, на 0,6% с нынешнего уровня чуть выше 2%.

«ФРС не может отступить и игнорировать хит такого размера, учитывая жесткость рынка труда», – сказал

      Ян Шефердсон,

       главный экономист фирмы.

Даже некоторые из более осторожных чиновников ФРС приближаются к более агрессивной политической позиции, так как восстановление инфляции появляется здесь, чтобы остаться. Президент ФРС

      Чарльз Эванс

      сказал в интервью на этой неделе, что он считает, что экономика может справиться с более высокими ставками и выразила оптимизм по поводу отскока инфляции.

«Мы посмотрим на устойчивость, но это выглядит неплохо», – сказал он.

Повышение инфляции и ускорение темпов роста ставок будут иметь далеко идущие последствия для глобальных рынков. Более жесткая политика ФРС может усилить недавний всплеск доллара, который повредил валюты развивающихся рынков, таких как Аргентина и Турция, которые сильно заимствовали в валюте США.

На рынке облигаций инвесторы скупают облигации, которые защищают их от более высокой инфляции.

По данным индексов Bloomberg Barclays облигации, скорректированные по инфляции, стоимость которых растет вместе с мерами потребительских цен, в этом году вернулись на 0,2% по сравнению с 1,1% -ным убытком для номинальных Treasurys.

Мера ожиданий рынка облигаций в отношении темпов годовой инфляции в течение следующего десятилетия, измеряемая разницей между скорректированными с учетом инфляции и номинальными казначейскими облигациями, в этом году превысила 2%. В четверг 10-летний уровень безубыточности составил 2,13%, свидетельствуют данные Tradeweb.

Инвесторы говорят, что запасы США могут оказаться под давлением, поскольку компании сталкиваются с более высокими затратами на материалы, используемые для производства товаров, сбоев цепочки поставок и более высокие затраты по займам.

Потребительские компании, такие как продавцы продуктов питания и товаров для дома, уже пострадали от роста расходов. В этом году сектор потребительских товаров S & P 500 снизился примерно на 8%, поставив его среди худших исполнителей в более широком индексе, который вырос более чем на 4%.

PepsiCo
Inc.,

который находится в этой группировке, отмечен рост расходов в связи с доходами на этой неделе.

«По мере того, как мы продвигаемся в течение года, мы ожидаем, что мы продолжим видеть некоторые уровни сжатия валовой прибыли от инфляционных затрат на добавленную стоимость», – сказал главный финансовый директор

      Хью Джонстон,

       по вызову с аналитиками во вторник.

Джим Тирни (Jim Tierney), главный инвестиционный директор по концентрированному росту США в Money Manager AB, владеет меньшим количеством потребительских товаров, чем контрольный показатель его фондов.

«Если мы находимся на растущей инфляционной кривой, я думаю, что это продолжит привлекать внимание инвесторов со стороны инвесторов», – сказал он.

Тем не менее, некоторые экономисты предупреждают, что ФРС может быть вынуждена придерживаться противоположного подхода, замедляя темпы роста ставок, если торги в торговле начнут замедлять экономический рост.

«Более высокая инфляция сгорит естественным образом», – сказал Тим Дуй, профессор экономики Университета штата Орегон. «В той степени, в которой у нас будет проблема, она будет больше на стороне роста».

Написать Челси Дулани в Chelsey.Dulaney@wsj.com и Бен Эйзен на Ben.Eisen@wsj.com

Finnews

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*